Emmanuel Cau, stratège chez Barclays. (© DR)
Le stratège de la banque, Emmanuel Cau, garde un avis positif sur la tendance boursière pour la fin d'année. Mais une dégradation plus marquée de la conjoncture entrainerait les cours vers le bas.
Selon Emmanuel Cau, stratège chez Barclays, des profits publiés pour le deuxième trimestre supérieurs aux attentes ont soutenu les cours de Bourse.
Ils ont reculé de 4 % en Europe et de 7 % aux États-Unis, mais hors du secteur énergie, ils ont progressé de 4 % en Europe et de 1 % aux États-Unis. Les marges ont été préservées, alors qu'un nombre croissant de chefs d'entreprise sont devenus plus prudents sur la conjoncture.
La remontée de l'euro contre dollar et le gonflement des stocks a toutefois freiné la dynamique des sociétés européennes, dont le chiffre d'affaires a baissé.
Activité en repliMais les anticipations sont restées favorables, stimulées par des hausses de prix anticipées, des rachats d'actions et une amélioration attendue de l'activité chinoise.
Les prévisions de bénéfice stables en 2023 ont peu évolué pendant la période des publications, mais la croissance de 7% prévue en 2024 pour les sociétés européennes (+12% aux Etats-Unis) semble davantage menacée, selon Barclays.
La croissance nominale du PIB devrait en effet ralentir en Europe l'an prochain, l'inflation ralentissant, et les marges de profit devraient se «normaliser», avec moins de «pouvoir de prix» et des salaires en hausse qui vont peser sur la rentabilité.
Tassement des margesUne forte contraction des profits parait néanmoins peu probable pour le stratège. Mais la remontée
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